齐发登录:中信证券：PVC价格节后继续走强 水利基建或具有较强确实定性

  智通财经APP得悉，中信证券发布研讨报告称，新年后基建、地产的复工进展显着低于商场预期，螺纹钢、水泥价格继续跌落，一起蕴含着当下基建地产需求偏低的“弱实际”，与企业对未来基建地产需求的“弱预期”。在其时“12省份化债”的大布景下，商场遍及忧虑未来的基建增量。但在基建链产品的价值纷繁走低的大布景下，观察到PVC(城市管道建造的中心质料之一)价格逆势上涨、体现坚硬。归纳考虑到水利工程是上一年底万亿国债的中心获益范畴、本年地下管网建造支撑方针的不断发力、百年建筑网调研显现水利基建项目资金到位状况较好，水利基建具有较强确实定性，从而对PVC等水利基建链产品的价值构成继续的需求端支撑。

  新年后基建、地产开工的修正进展显着低于商场预期，螺纹钢、水泥价格继续跌落。

  伴随着新年后下流企业连续复工复产，螺纹钢、水泥等上游黑色建材产品的价格体现却继续偏弱。3月上旬，螺纹钢现货价较2月下旬下降2.3%至3737元/吨，水泥价格指数仍在107.1的极低前史分位徜徉，二者价格较之于上一年同期别离下降13.2%、23.3%。

  一般而言，节后螺纹钢会因阶段性补库需求迎来一波价格继续上涨，近期价格的继续跌落中或一起蕴含着当下基建地产需求依然偏低的实际，与企业关于未来基建地产需求继续偏弱的预期。依据百年建筑网的计算，到3月12日，我国工地开复工率仅为75.4%(上一年同期为86.1%)，劳务上工率仅为72.4%(上一年同期为83.9%)，亦反映出其时基建、地产复工进程偏慢的“弱实际”。

  PVC是管材出产的中心质料之一，大范围的应用于基建、房地产等范畴。在城市地下排水管道的建造中，PVC管道现已逐步替代钢材管道成为干流。在基建链产品的价值纷繁走低的大布景下，观察到PVC价格呈现出逆势上涨的特征，从2月中旬的5598元/吨上涨至2月下旬的5640元/吨、3月上旬的5685元/吨。在其时“12省份化债”的大布景下，商场遍及忧虑未来的基建增量，水利基建具有较强确实定性：

  1)“水利工程建造”是上一年万亿国债方针的首要获益范畴：上一年10月新增的万亿国债大部分将在本年运用，依据其时对该笔资金运用用处的规则，将首要投向“水利工程”和“高标准农田建造”两类要点范畴。

  2)地下管网建造的支撑方针不断发力。2月16日，新华网报导，住建部表明未来我国每年或将改造10万公里以上的地下管网，详细包含供水、排水、天然气、供热等各类管道项目。报导指出，“本年我国将大力推进城市地下管网改造，施行城市排水防涝才能提高工程，深化推进城市生命线安全工程建造”。依据中信证券研讨部根底资料和工程服务行业组测算，2024年管网改造的商场空间或超2000亿元。

  3)水利基建正值施工旺季，百年建筑网调研成果佐证了其时水利基建复工状况杰出。3月、4月是水利工程每年的施工旺季，一起依据百年建筑网的调研数据，水利基建是其时资金到位状况较好的项目之一。